トランプ大統領が関税攻勢を一段落させた後、次の目標として為替レートへの影響に警戒が必要だ。OECDは世界経済成長率の予測を下方修正し、米国経済成長率も同様に2.4%から2.2%へと低下した。一方で物価上昇率は引き上げられ、スタグフレーションの可能性が示唆されている。
消費と政府支出の減少により米国の経常収支赤字は軽減する見込みだが、これは同時に米国経済の低迷を招く恐れもある。特にトランプ政権は雇用悪化を他国せいにし、為替戦争への道を開く可能性が高い。
既存の「プラザ合意」のような多国間協力によるドル安誘導とは異なり、今回は米国の一方的な圧力が中心となる可能性がある。このため、主要貿易相手国の通貨価値が急騰する事態を引き起こすリスクも高まる。
さらにトランプ大統領は経済低迷や成長鈍化の際にはFEDの独立性に挑戦し、金利引き下げを強く求めることでドルインデックスの下落を招く可能性がある。これにより米国物価上昇が懸念される。
企業はこの為替リスクへの備えが必要だ。株価掲示板や日経平均株価掲示板を通じて市場動向を注視し、ドルインデックスの下落時には新興市場株の上昇を見込むべきだろう。
